0,5 Prozent. So stark soll die deutsche Wirtschaftsleistung 2026 nach den Prognosen des Sachverständigenrats und des DIW wachsen. Nach Jahren der Schwäche ist das formal eine Erholung. Für eine Volkswirtschaft, die gleichzeitig hohe Investitionen in Infrastruktur, Verteidigung, Energienetze und Digitalisierung stemmen muss, ist es allerdings ein sehr schmales Plus.
Die entscheidende Frage lautet deshalb nicht nur, ob das Bruttoinlandsprodukt wieder wächst. Wichtiger ist, woher dieses Wachstum kommt und ob daraus ein selbsttragender Aufschwung entstehen kann.
Die Prognosen sind ungewöhnlich einheitlich
Der Sachverständigenrat rechnet für 2026 mit 0,5 Prozent realem Wachstum und für 2027 mit 0,8 Prozent. Das DIW kommt für beide Jahre auf dieselben Größenordnungen. Bemerkenswert ist dabei, dass der Sachverständigenrat seine Prognose für 2026 gegenüber dem Jahresgutachten um 0,4 Prozentpunkte nach unten korrigiert hat.
Als wichtigen kurzfristigen Grund nennt das Gremium die Verschärfung der geopolitischen Lage und höhere Energiepreise. Deutschland ist als große Industrie- und Importnation besonders empfindlich gegenüber Preissteigerungen bei Öl und Gas sowie Störungen wichtiger Handelswege. Doch die Gutachter betonen zugleich, dass die Probleme nicht erst mit der jüngsten Krise entstanden sind.
Inflation bleibt deutlich über zwei Prozent
Für 2026 erwartet der Sachverständigenrat eine Inflationsrate von 3,0 Prozent, das DIW 2,9 Prozent. Für Verbraucher bedeutet das nicht, dass Preise um drei Prozent gegenüber dem Niveau von vor einigen Jahren steigen, sondern noch einmal um ungefähr diesen Prozentsatz gegenüber dem Vorjahr. Die bereits erfolgten Preissteigerungen verschwinden also nicht.
Für Unternehmen wirken hohe Energiepreise auf mehreren Ebenen. Energieintensive Betriebe tragen direkte Mehrkosten. Andere Unternehmen spüren höhere Transport-, Vorleistungs- oder Materialpreise. Gleichzeitig sinkt bei privaten Haushalten die reale Kaufkraft, wenn Löhne nicht entsprechend nachziehen. Das schwächt die Nachfrage.
Die Industrie bleibt der problematische Kern
Die Bundesagentur für Arbeit meldete für 2025 einen Rückgang der Beschäftigung im Verarbeitenden Gewerbe um 177.000 Personen. Besonders betroffen waren Automobilindustrie, Metallindustrie und Maschinenbau. Solche Zahlen sind nicht identisch mit Produktionsdaten, zeigen aber, dass die industrielle Schwäche inzwischen auch auf dem Arbeitsmarkt sichtbar ist.
Der Sachverständigenrat verweist zugleich auf geringe Kapazitätsauslastung und schwache Produktion. Für Investitionen ist das ungünstig: Unternehmen bauen neue Anlagen eher dann, wenn vorhandene Kapazitäten ausgelastet sind und die künftige Nachfrage verlässlich erscheint. Wer bereits freie Maschinen und unsichere Aufträge hat, verschiebt Investitionen leichter.
Gerade Deutschlands traditionell exportstarkes Modell steht unter mehrfacher Belastung. China produziert mehr hochwertige Industriegüter selbst, der globale Handel wird politischer, die USA setzen stärker auf industriepolitische Förderung und Zölle, und die Energiekosten in Europa bleiben in vielen Bereichen höher als vor der Energiekrise.
Wachstum durch Staat ist trotzdem Wachstum – aber nicht dasselbe
Der Sachverständigenrat erwartet, dass die expansivere Finanzpolitik 2026 und 2027 einen wichtigen Wachstumsbeitrag leistet. Mehr Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung können kurzfristig Nachfrage schaffen und langfristig Produktivität erhöhen. Das ist ökonomisch nicht automatisch schlechter als privates Wachstum.
Entscheidend ist aber die Verwendung. Eine sanierte Brücke, ein leistungsfähigeres Stromnetz oder digitale Verwaltungsinfrastruktur können Unternehmen dauerhaft produktiver machen. Laufende Ausgaben ohne entsprechenden Produktivitätseffekt erhöhen dagegen zwar zunächst die Nachfrage, verbessern aber die Wachstumsmöglichkeiten der kommenden Jahre weniger.
Deshalb ist die Zusammensetzung des Aufschwungs relevant. Wenn ein Plus von 0,5 Prozent hauptsächlich durch staatliche Impulse zustande kommt, während private Investitionen und Industrie schwach bleiben, ist die Wirtschaft weniger robust gegenüber späteren Haushaltsengpässen.
Der Arbeitsmarkt ist stabiler als die Industrie – noch
Das DIW erwartet für 2026 eine Arbeitslosenquote von etwa 6,4 Prozent nach der Definition der Bundesagentur für Arbeit. Das ist kein dramatischer Einbruch, aber auch keine Vollbeschäftigung. Gleichzeitig wirken zwei gegenläufige Kräfte: Die schwache Konjunktur reduziert den Personalbedarf einzelner Branchen, während die Alterung der Bevölkerung das Arbeitskräfteangebot verknappt.
Dieser scheinbare Widerspruch erklärt, warum Deutschland gleichzeitig über Stellenabbau und Fachkräftemangel sprechen kann. Ein entlassener Industriearbeiter in einer Region oder mit einer bestimmten Qualifikation ersetzt nicht automatisch eine fehlende Pflegekraft, Elektrikerin oder Softwareentwicklerin an einem anderen Ort.
Sozialabgaben werden zum strukturellen Thema
Neben Energie und Investitionen hebt der Sachverständigenrat die steigenden Belastungen der Sozialversicherung hervor. Ohne Reformen könnten die Beitragssätze in den kommenden Jahren deutlich zunehmen. Höhere Beiträge verteuern Arbeit für Unternehmen und reduzieren zugleich das Netto der Beschäftigten.
Damit verbindet sich die Demografie direkt mit der Wettbewerbsfähigkeit. Eine alternde Gesellschaft muss mehr Renten-, Pflege- und Gesundheitsleistungen finanzieren, während relativ weniger Menschen arbeiten. Zuwanderung, höhere Erwerbsbeteiligung, Produktivitätssteigerungen und Reformen der sozialen Sicherung sind deshalb wirtschaftspolitisch keine getrennten Baustellen.
Was wäre eine echte Trendwende?
Ein einzelnes Quartal oder ein Jahresplus von 0,5 Prozent reicht dafür nicht. Aussagekräftiger wäre eine Kombination aus steigenden privaten Investitionen, höherer Produktivität, stärkerer Industrieproduktion, realen Einkommenszuwächsen und einer sinkenden Abhängigkeit des Wachstums von kurzfristigen Staatsimpulsen.
Deutschland befindet sich damit weder in einem freien Fall noch in einem kräftigen Aufschwung. Die Erholung ist real, aber fragil. Die kurzfristige Konjunktur wird durch Energie und geopolitische Unsicherheit belastet; dahinter liegen ältere strukturelle Probleme bei Investitionen, Demografie, Bürokratie, Infrastruktur und industrieller Wettbewerbsfähigkeit.
Recherche- und Aktualisierungsstand: 14. August 2026, morgens. Prognosen sind keine sicheren Vorhersagen; insbesondere Energiepreise, geopolitische Entwicklungen und Weltkonjunktur können die Werte kurzfristig verändern.